أسهم نفيديا أغلق مرتفعًا بنسبة 2.3% عند أعلى مستوى له على الإطلاق عند 504.20 دولارًا يوم الاثنين. ويأتي هذا السجل قبل نتائج الربع الثالث المالية للشركة يوم الثلاثاء، حيث يتوقع المحللون أن يشهدوا نموًا في الإيرادات يزيد عن 170٪.
إذا لم يكن هذا مذهلاً بما فيه الكفاية، فمن المرجح أن تظهر توقعات الشركة للربع المالي الرابع، وفقًا لتقديرات LSEG، رقمًا أكبر: نمو بنسبة 200٪ تقريبًا.
مع اقتراب عطلة عيد الشكر، ستراقب وول ستريت عن كثب الشركة التي كانت في قلب طفرة الذكاء الاصطناعي هذا العام.
سعر سهم نفيديا قد وصل منتفخ 245% في عام 2023، وهو ما يفوق بكثير أي عضو آخر في مؤشر S&P 500. وتبلغ قيمتها السوقية الآن 1.2 تريليون دولار، وهو أعلى بكثير ميتا أو تسلا. تشير أي إشارة إلى الأرباح إلى أن حماسة الذكاء الاصطناعي التوليدي بدأت تهدأ، أو أن بعض العملاء الكبار ينتقلون إليها أيه إم دي المعالجات، أو أن القيود التي تفرضها الصين لها تأثير ضار على الأعمال قد تسبب مشكلة للسهم الذي كان يعاني من مثل هذا التمزق.
كتب محللو بنك أوف أمريكا في تقرير الأسبوع الماضي: “التوقعات مرتفعة مما أدى إلى إعلان أرباح NVDA للربع الثالث من عام 2024 في 21 نوفمبر”. لديهم تصنيف شراء للسهم وقالوا إنهم “يتوقعون ارتفاعًا/ارتفاعًا”.
ومع ذلك، فقد أشاروا إلى القيود التي فرضتها الصين والمخاوف التنافسية باعتبارها قضيتين ستجذبان انتباه المستثمرين. على وجه الخصوص، يمثل ظهور AMD في سوق الذكاء الاصطناعي التوليدي ديناميكية جديدة لشركة Nvidia، التي استحوذت في الغالب على سوق وحدة معالجة الرسومات (GPU) الخاصة بالذكاء الاصطناعي.
وقالت الرئيس التنفيذي لشركة AMD، ليزا سو، أواخر الشهر الماضي، إن الشركة تتوقع أن تبلغ إيرادات وحدة معالجة الرسومات حوالي 400 مليون دولار خلال الربع الرابع، وأكثر من 2 مليار دولار في عام 2024. قال في يونيو أن MI300X، وحدة معالجة الرسومات الأكثر تقدمًا للذكاء الاصطناعي، ستبدأ في الشحن لبعض العملاء هذا العام.
لا تزال شركة Nvidia هي الشركة الرائدة في السوق في مجال وحدات معالجة الرسومات الخاصة بالذكاء الاصطناعي، لكن الأسعار المرتفعة تمثل مشكلة.
وكتب محللو بنك أوف أمريكا: “يحتاج NVDA إلى الرد بقوة على السرد الذي يقول إن منتجاته باهظة الثمن للغاية بحيث لا يمكن الاستدلال عليها باستخدام الذكاء الاصطناعي”.
الاسبوع الماضي نفيديا كشف النقاب عن H200، وهي وحدة معالجة رسومات مصممة لتدريب ونشر أنواع نماذج الذكاء الاصطناعي التي تعمل على تشغيل انفجار الذكاء الاصطناعي التوليدي، مما يسمح للشركات بتطوير روبوتات محادثة أكثر ذكاءً وتحويل نص بسيط إلى تصميمات رسومية إبداعية.
وحدة معالجة الرسوميات الجديدة هي ترقية من H100، وهي الشريحة التي يستخدمها OpenAI لتدريب نموذج اللغة الكبيرة الأكثر تقدمًا، جي بي تي-4 توربو. تتكلف شرائح H100 ما بين 25 ألف دولار و40 ألف دولار، وفقًا لتقدير ريموند جيمس، وهناك حاجة إلى آلاف منها للعمل معًا لإنشاء أكبر النماذج في عملية تسمى “التدريب”.
تعد شرائح H100 جزءًا من مجموعة مراكز بيانات Nvidia، والتي شهدت ارتفاعًا في الإيرادات في الربع المالي الثاني بنسبة 171٪ إلى 10.32 مليار دولار. ويمثل ذلك حوالي ثلاثة أرباع إجمالي إيرادات Nvidia.
بالنسبة للربع المالي الثالث، يتوقع المحللون أن يتضاعف نمو مراكز البيانات أربع مرات تقريبًا ليصل إلى 13.02 مليار دولار من 3.83 مليار دولار في العام السابق، وفقًا لشركة FactSet. من المتوقع أن يرتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 172٪ إلى 16.2 مليار دولار، وفقًا للمحللين الذين شملهم استطلاع LSEG، ريفينيتيف سابقًا.
واستنادًا إلى التقديرات الحالية، فإن النمو سيبلغ ذروته في الربع المالي الرابع عند حوالي 195%، حسبما تظهر تقديرات LSEG. وسيظل التوسع قويًا طوال عام 2024 ولكن من المتوقع أن يتباطأ في كل ربع من العام.
يمكن للمديرين التنفيذيين أن يتوقعوا طرح أسئلة حول مكالمة الأرباح المتعلقة بـ هزة هائلة في OpenAI، مبتكر برنامج chatbot ChatGPT، والذي كان حافزًا رئيسيًا لنمو Nvidia هذا العام. يوم الجمعة، مجلس إدارة OpenAI أعلن الإقالة المفاجئة للرئيس التنفيذي سام ألتمان بسبب خلافات حول سرعة الشركة في تطوير المنتجات وأين تركز جهودها.
يعد OpenAI مشتريًا كبيرًا لوحدات معالجة الرسوميات من Nvidia، كما هو الحال الآن مايكروسوفت، أكبر داعم لـ OpenAI. بعد عطلة نهاية أسبوع فوضوية، قالت OpenAI مساء الأحد إن الرئيس التنفيذي السابق لشركة Twitch Emmett Shear سيقود الشركة على أساس مؤقت، وبعد فترة وجيزة من ذلك الرئيس التنفيذي لشركة Microsoft ساتيا ناديلا قال ألتمان ورئيس OpenAI المخلوع جريج بروكمان سينضم إليهما يقود فريق بحث متقدم جديد للذكاء الاصطناعي.
لقد تجاهل مستثمرو Nvidia حتى الآن المخاوف المتعلقة بالصين على الرغم من الأهمية المحتملة لأعمال الشركة. كانت شرائح H100 وA100 AI هي أول شرائح جديدة وكانت القيود الأمريكية العام الماضي تهدف إلى الحد من المبيعات إلى الصين. وقالت نفيديا في سبتمبر 2022 إن الحكومة الأمريكية ستظل كذلك السماح لها بتطوير H100 في الصين، والتي تمثل 20٪ إلى 25٪ من أعمال مركز البيانات الخاصة بها.
وبحسب ما ورد وجدت الشركة طريقة لمواصلة البيع في ثاني أكبر اقتصاد في العالم مع الالتزام بالقواعد الأمريكية. ومن المقرر أن تقوم الشركة بتسليم ثلاث شرائح جديدة، تعتمد على H100، للمصنعين الصينيين ووسائل الإعلام المالية الصينية وذكرت وكالة كايلان برس الأسبوع الماضي نقلاً عن مصادر.
لقد تجنبت Nvidia تاريخيًا تقديم التوجيه السنوي، مفضلة التطلع إلى الربع التالي فقط. ولكن بالنظر إلى حجم الأموال التي ضخها المستثمرون في الشركة هذا العام وقلة ما يتبقى لهم لمتابعة هذا الأسبوع، فسوف يستمعون عن كثب إلى لهجة الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ في المؤتمر الهاتفي بحثًا عن أي علامة على أن الطنانة في الذكاء الاصطناعي التوليدي قد يزول.